俗话说：“乱世买黄金，盛世藏古董”。有数据显示，2019年，仅仅是当代国画市场的规模就已经达到了148亿元，以此看来，艺术品市场也已经成长为一个潜力巨大的市场。

想到艺术品的交易，一般人联想到的可能是画展、艺术展、拍卖等场景，很少有人会认为艺术品也可以像我们买日用品一样直接在网上进行。但是，艺术品行业参与者TyfonCulture（以下简称：泰丰文化）就提供了相关的线上线下服务。

近期，该公司就更新了其在港交所提交的招股书。资料显示，泰丰文化曾在2017年于新三板挂牌，上市未满三年（今年1月），泰丰文化自新三板摘牌。

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图片来源：泰丰文化控股有限公司

1.公司介绍

泰丰文化是国内知名的国画交易平台，公司以代理人的身份，通过线下到线上平台配对卖家与购买者的需求——线下至线上平台包括展览及泰丰艺术商城平台。按照当代国画的交易额计算，泰丰文化是2019年排名第二的艺术品交易平台，占有13.7%的市场份额。

该公司由48岁的胡婷在2013年创立，公司首先在苏州从事国画交易业务，业务逐渐扩展至无锡、常州等地区，深耕长江三角洲（特别是苏州及其附近城市）。泰丰文化表示，过去和未来公司大部分业务运作都将主要为向苏州及其周边城市的买家出售当代国画。

在创办泰丰文化之前，胡婷与当代画作的联系并不大——毕业于苏州大学电子工程专业，工作经历也多与电子、技术相关。唯一与艺术品相近的经历便是在苏州姑苏博雅古建公司任职的四年，之后胡婷便离职成立了泰丰文化，目前胡婷持股78.56%。

业务方面，泰丰文化的主要业务为代理服务，即泰丰文化充当代理人，利用线下到线上平台配对当代国画卖家与购买者的需求。除代理服务外，泰丰文化也提供辅助服务，包括为企业提供策划及组织艺术类活动、为外部销售提供培训服务，就提供的辅助服务向客户收取服务费。目前，该公司经营范围在苏州及其周边城市。

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图片来源：泰丰文化控股有限公司

在2017年-2019年，代理服务收入4245.1万元、7633.2万元、1.19亿元，占比分别为99.5%、99.9%和99.4%。其中，一手画作代理服务的收入占比分别为69.4%、80%和71.7%。

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图片来源：泰丰文化控股有限公司

辅助服务则包括为企业提供策划及组织艺术类活动以及为外部销售提供培训服务， 三年里收入分别为21万、5.1万和69.9万元，占比仅为0.5%、0.1%和0.6%。

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图片来源：泰丰文化控股有限公司

财务方面，2017-2019年，泰丰文化的总营收由0.43亿元增加79.0%至0.76亿元，并进一步增加56.3%至1.19亿元。

目前，泰丰文化已实现盈利，2017-2019年，公司的年内盈利及全面收益总额分别为0.13亿元、0.25亿元、0.46亿元。

其中，代理服务为泰丰文化的主要收入来源，2017年至2019年，该部分收入占总营收的比例分别为99.5%、99.9%、99.4%。可以看得出，泰丰文化的盈利模式较为单一。

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图片来源：泰丰文化控股有限公司

2017年至2019年，泰丰文化支付予画作卖家的委托保证金总额分别约为1360万元、4830万元、及7650万元。

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图片来源：泰丰文化控股有限公司

2.竞争力及风险点

泰丰文化作为中国知名的当代国画交易平台，在长江三角洲（特别是苏州及其临近城市）有着扎实网络行业领先的技术（即泰丰艺术区块链）），并已建立当代国画认证方面的严格内部控制系统以促进当代国画交易。该公司不仅提供全方位服务为卖家及潜在买家提供愉悦的购买体验，并已将业务战略性选址长江三角洲，得到有利政府政策的支持。

即便如此，招股书依然提到了一些不可不避免的风险：

公司大部分收益源自代理服务的卖家佣金，公司透过代理服务出售的当代国画仅为苏州及其临近城市的当代国画，因此，公司业务面临集中度风险。

同时，公司无法保证可以悉数收回支付予客户（即画作卖家）的委托保证金，这可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。“根据公司与客户订立的代理服务协议，公司概无义务于全额收到买家的画作价款之前，需要先行向客户付款。”

3.募资计划

至于上市所得，其上市募集资金将用于扩展公司在江苏外的地理覆盖范围，通过认证业务的战略收购进行横向整合，以及通过技术创新强化现有平台并积极推广公司品牌。

艺术品交易中介本身是一个小众行业，上市使公司的透明度、相关监管监督即稳定性加强，将提升公司形象，有助于巩固品牌知名度及声誉。